CPALL หุ้นกู้ล็อตใหม่ส่อมีปัญหา นักลงทุนสถาบันส่งสัญญาณชัดไม่ลงทุน หากเมินเฉยเรื่องธรรมาภิบาล

CPALL หุ้นกู้ล็อตใหม่ส่อมีปัญหา นักลงทุนสถาบันส่งสัญญาณชัดไม่ลงทุน หากเมินเฉยเรื่องธรรมาภิบาล กองทุนยืนยันการลงทุนทุกบริษัทเงื่อนไขหุ้นดีมีคุณธรรม สามาคมตราสารหนี้เผยหุ้นกู้ CPALL ครบกำหนดช่วงต.ค.58กว่า 10,000 ล้านบาท

แหล่งข่าวจากบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เปิดเผยว่า แนวโน้มการลงทุนหุ้นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL หลังจากมีประเด็นเรื่องของธรรมาภิบาลช่วงที่ผ่านมา บลจ.หลายแห่งได้มีการตอบกลับประเด็นดังกล่าว ด้วยการทยอยลดน้ำหนักหุ้น CPALL อย่างต่อเนื่อง แบบไม่กระทบตลาด เพื่อให้การลงทุนเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่ทางกองทุนกำหนดเรื่องของการลงทุนในหุ้นที่มีธรรมาภิบาลที่ดี

ล่าสุดสมาคมบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนได้มีการส่งหนังสือไปกลุ่ม CP เพื่อขอความชัดเจนกรณี CPALL ทั้งนี้ หากทางกลุ่ม CP ยังคงนิ่งกับประเด็นดังกล่าว ทางบลจ.ก็ยังคงลงทุนในหุ้นภายใต้หลักธรรมาภิบาลเช่นเดิม แม้ว่าการลดน้ำหนักในหุ้น CPALL อาจจะไม่ใช่ทางเลือกสุดท้ายของกองทุน แต่หุ้นกู้ CPALL ที่จะออกมารอบใหม่ปีนี้ นักลงทุนสถาบันจะเริ่มที่ต้องพิจารณาการลงทุนมากขึ้น เป็นไปได้ว่านักลงทุนสถาบันจะไม่เข้าลงทุนหุ้นกู้ของ CPALL เลยก็เป็นไปได้

ทั้งนี้เรื่องของการลดน้ำหนักหุ้น CPALL ของกองทุนนั้น อาจต้องกระทำอย่างระวัง เพราะกองทุนของไทยก็ไม่อยากที่จะให้ต่างชาติเข้ามาถือครองหลักทรัพย์ของไทยมากเกินไปในช่วงที่ราคาปรับตัวลงมามาก ดังนั้นการลดน้ำหนักดังกล่าว น่าจะเป็นลักษณะไม่มีผลเสียทั้งในฝั่งตลาดหุ้นไทย นักลงทุนทั้งรายใหญ่และรายย่อย  อย่างไรก็ตามไม่ว่าวิธีการลงทุนแบบใดใน CPALL ขึ้นอยู่กับการตอบกลับของกลุ่ม CP ที่มีต่อเรื่องธรรมาภิบาลเป็นหลัก

แหล่งข่าวจากสมาคมตราสารหนี้  กล่าวเพิ่มเติมว่า การออกตราสารหนี้ประเภทหุ้นกู้บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL ช่วงปีนี้ยังมีต่อเนื่องจากช่วงปีที่ผ่านมา เนื่องจากปีนี้จะมีหุ้นกู้ CPALL ครบกำหนดประมาณ 11,800 ล้านบาท รวมถึงอีกหลายปีข้างหน้าที่มีหุ้นกู้ CPALL ครบกำหนด อาทิ ช่วงปีนี้มีหุ้นกู้ครบกำหนดวงเงิน 11,800 ล้านบาท ช่วงปี 2560 ครบกำหนดวงเงิน 25,900 ล้านบาท ช่วงปี 2561 ครบกำหนดวงเงิน 14,700 ล้านบาท ช่วงปี 2562 ครบกำหนดวงเงิน 25,000 ล้านบาท และช่วงปี 2563 ครบกำหนดวงเงิน 22,400 ล้านบาท

ดังนั้นนักลงทุนทั้งส่วนของนักลงทุนรายใหญ่ต่างๆ รวมถึงนักลงทุนรายย่อยจะเห็นการออกหุ้นกู้ CPALL สู่ท้องตลาดต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ทาง CPALL ยังคงมีประเด็นในเรื่องของธรรมาภิบาลบริษัท ซึ่งอาจจะกระทบต่อการเข้าลงทุนของนักลงทุนสถาบันที่จะเข้ามาลงทุนในหุ้นหุ้นกู้ CPALL รอบใหม่ในปีนี้ แม้ว่าหุ้นกู้ที่ออกมาจะมีฐานนักลงทุนรายย่อยผสมอยู่ก็ตาม  ในแต่ละปีสัดส่วนการลงทุนระหว่างนักลงทุนรายใหญ่กับรายย่อยไมเท่ากัน

อย่างปี 2556 CPALL ออกหุ้นกู้วงเงิน 50,000  ล้านบาท แบ่งลงทุนในส่วนของนักลงทุนรายย่อยประมาณ 20,000 ล้านบาท นักลงทุนสถาบันประมาณ 29,000 ล้านบาท ปี 2557 CPALL ออกหุ้นกู้วงเงิน 90,000 ล้านบาท แบ่งลงทุนในส่วนของนักลงทุนรายย่อยประมาณ 32,700 ล้านบาท นักลงทุนสถาบันประมาณ 57,200 ล้านบาท ปี 58 CPALL ออกหุ้นกู้วงเงิน 33,000 ล้านบาท แบ่งเป็นนักลงทุนรายย่อย  20,000 ล้านบาท นักลงทุนรายใหญ่ 13,000 ล้านบาท

“ช่วงปี 2557CPALL ได้มีการออกหุ้นกู้วงเงินรวมประมาณ 90,000 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นหลากหลายอายุลงทุน ทั้งอายุลงทุน 5 ปี 7 ปี และ 10 ปี การออกตราสารดังกล่าว CPALL ต้องการนำเงินไปใช้ในการควบรวมกิจการธุรกิจบริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน )หรือ MAKRO ทำให้ CPALL จำเป็นต้องมีการออกหุ้นกู้ต่อเนื่อง เพื่อรองรับหุ้นกู้ที่ออกไปก่อนหน้าและจะครบกำหนดช่วงปีนี้ที่มีมากกว่า 10,000 ล้านบาท” แหล่งข่าว กล่าว