JASเป้าหมาย10บาท
ไตรมาส2กำไร740ล้าน

ข่าวหน้าหนึ่ง วันจันทร์ที่ 08 กรกฎาคม 2556 
ผู้เข้าชม : 9 คน 

JAS กำไรไตรมาส 2/56 เกิน 741 ล้านบาท จากลูกค้าบรอดแบนด์เพิ่ม 47,000ราย พร้อมทุ่มลงทุน 2,000 ล้านบาท เพิ่มบริการทั้ง ADSL-FTTX หวังลูกค้าสิ้นปีแตะ 1.37 ล้านราย ทั้งปีกำไร 3,020 ล้านบาท แนะ “ซื้อ” เป้าหมาย 10.20 บาท

นางสาวพรสุข อมรวดีกุล นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ในช่วงไตรมาส 2/2556 คาดบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS มีกำไรสุทธิ 712 ล้านบาท ลดลง 8.2% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 50.9% จากไตรมาส 2/2555 หากไม่รวม FX Loss ประมาณ 29 ล้านบาท จะเป็นกำไรปกติ 741 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 37.5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน

ส่วนใหญ่มาจากฐานลูกค้าธุรกิจบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นสุทธิประมาณ 47,000 ราย จากไตรมาสก่อนอยู่ที่ 43,000 ราย ทำให้ปัจจุบันฐานลูกค้าบรอดแบนด์อยู่ที่ 1.3 ล้านราย ขณะที่รายได้จากงานวางระบบและงานโครงข่ายคมนาคมใกล้เคียงไตรมาสก่อน ทำให้ Gross margin เพิ่มเล็กน้อยจากไตรมาส 1/2556 เป็น 61% และเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/2555 ที่ 57.1%

                ทั้งนี้ คาดกำไรปกติครึ่งแรกของปี 2556 อยู่ที่ 1,490 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59% จากช่วงเดียวกันปีก่อน คิดเป็นสัดส่วน 49% ของคาดการณ์ทั้งปีนี้ที่ 3,020 ล้านบาท เติบโต 41% จากปีก่อน รวมทั้งมองว่ากำไรช่วงครึ่งหลังของปีนี้ยังแข็งแกร่ง จากการขยายตัวต่อเนื่องของลูกค้าบรอดแบนด์ โดยรายได้ต่อเลขหมาย (ARPU) ทรงตัว และการควบคุมต้นทุนค่าใช้จ่าย โดยผลจากบริการอินเตอร์เน็ตบรอดแบนด์ผ่านโครงข่ายใยแก้วนำแสง (FTTX) ซึ่งเริ่มให้บริการมาตั้งแต่ต้นปี ด้วยความเร็วมากขึ้นเป็น 30 Mbps ที่ 1 Gbps แก่ลูกค้า High-end เพื่อรักษาความเป็นผู้นำตลาด แม้ยังไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยฯ ต่อ ARPU เนื่องจากสัดส่วนลูกค้ายังน้อยประมาณ 1.2% จากคาดลูกค้าสิ้นปีนี้ที่ประมาณ 20,000 ราย จากฐานลูกค้ารวมในสิ้นปีนี้ประมาณ 1.38 ล้านราย

นอกจากนี้ คาดการณ์อัตรากำไรโตเฉลี่ยที่ 24% ในช่วง 3 ปี หรือตั้งแต่ปี 2556-2558 และยังได้ประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตของผู้ใช้บริการบรอดแบนด์ จากอัตราส่วนผู้ใช้บริการต่อครัวเรือนของไทยปัจจุบันที่ยังต่ำเพียงระดับ 22% ขณะที่ต้องติดตามการเข้ามาของรายใหม่ คือ CTH แต่คาดผลกระทบยังจำกัดในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า เนื่องจากคาดว่าในช่วงแรก CTH จะมุ่งเน้นบริการเคเบิลทีวีก่อน และต้องใช้เวลากว่า 2 ปี ในการขยายเครือข่ายทั่วประเทศให้ทัดเทียม JAS ดังนั้น แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10.20 บาท

นางสาวรัศดา ทวีแสงสกุลไทย นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า คาดยอดผู้ใช้บริการอินเตอร์เน็ตบรอดแบนด์ในไตรมาส 2/2556 เพิ่มขึ้นประมาณ 45,000-47,000 ราย ด้วย ARPU ที่ประมาณ 635-640 บาท ส่วนผู้ใช้บริการ Wifi คาดมียอดผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นประมาณ 60,000 ราย โดยหลักๆ เป็นลูกค้าจาก ADVANC คาดมีผู้ใช้บริการรวมทั้งสิ้นเกือบ 500,000 ราย

สำหรับในไตรมาส 2/2556 คาดรายได้เพิ่มขึ้น 10.5% จากไตรมาส 2/2555 ที่ 2,680 ล้านบาท และคาดว่าจะมีกำไรก่อนอัตราแลกเปลี่ยนที่ 738 ล้านบาท แต่จะมีบันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 30 ล้านบาท รวมแล้วคาดไตรมาส 2/2556 จะมีกำไรสุทธิ 708 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59.92% จากไตรมาส 2/2555 และลดลง 8.72% จากไตรมาสก่อน

ขณะเดียวกันคาดใช้เงินลงทุนทั้งสิ้น 2,000 ล้านบาท ในการเร่งเพิ่มการลงทุนใน Node เพื่อเพิ่มการให้บริการให้ครอบคลุมพื้นที่ให้มากที่สุด ทั้งส่วน ADSL และ FTTX จะเป็นการเพิ่มยอดผู้ใช้บริการได้อย่างดี ซึ่งจะเห็นการเติบโตชัดขึ้นในครึ่งหลังปี 2556 จึงคาดว่าจะมียอดผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 160,000 ราย รวมเป็นลูกค้าทั้งสิ้น 1.37 ล้านราย และคาดการกำไรสุทธิทั้งปี 2556 ที่ 3,181.52 ล้านบาท เติบโต 48.9% จากปีก่อน ดังนั้น แนะนำ "ทยอยซื้อ" ราคาพื้นฐานปี 2556 ที่ 9.05 บาท