HMPROรับเงินสุทธิ2.64พันลบ.ปรับเป้าหลังXDเหลือ14.30บาท Wednesday, 28 August 2013

HMPROรับเงินสุทธิ2.64พันลบ.ปรับเป้าหลังXDเหลือ14.30บาท

Wednesday, 28 August 2013

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุว่า HMPRO ประกาศจ่ายปันผลเป็นหุ้น (stock dividend) ในอัตรา 6 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นปันผล และ จ่ายเงินสดปันผล 0.0186 บาท/หุ้น โดยเงินปันผลทั้งหมดจะถูกหักเป็นภาษี ณ ที่จ่าย (XD 28 ต.ค. และ จ่ายปันผลวันที่ 15 พ.ย. 2556) การให้ Stock dividend เป็นการเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขายหุ้น และรักษาเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทเนื่องจากไม่ต้องจ่ายปันผลออกมาเป็นเงินสด เพื่อสำรองเงินไว้สำหรับการลงทุน

จะมีการออกหุ้นเพิ่มทุน 1,370.21 ล้านหุ้น เพื่อรองรับหุ้นปันผลซึ่งจะทำให้เกิด Dilution ของกำไรต่อหุ้น 14.3% แต่ไม่กระทบ Wealth ของผู้ถือหุ้นเดิม หากอิงราคาปิดเมื่อวานนี้ที่ 10.60 บาท ราคาหุ้นตามทฤษฎีหลัง XD จะเท่ากับ 9.07 บาท ส่วนราคาเป้าหมายจะลดลงจาก 16.70 บาท เป็น 14.30 บาท

HMPRO จะมีการให้เช่าพื้นที่บางส่วน รวมพื้นที่ประมาณ 50,518 ตารางเมตร และ งานระบบสาธารณูปโภค ในโครงการศูนย์การค้า มาร์เก็ตวิลเลจ หัวหิน แก่ กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ แอล เอช ชอปปิ้ง เซ็นเตอร์ มีระยะเวลาการเช่าประมาณ 27 ปี ครบกำหนดวันที่ 31 ส.ค. 2583 โดย HMPRO ยังคงเป็นผู้บริหารโครงการดังกล่าว

HMPRO จะได้รับค่าตอบแทนรวมก่อนหักค่าใช้จ่าย ไม่ต่ำกว่า 4,060 ล้านบาท โดยจะลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ฯ ไม่เกิน 1 ใน 3 ของราคาประเมินทรัพย์สิน ซึ่งคิดเป็นมูลค่าเงินลงทุนไม่เกิน 1,420 ล้านบาท ดังนั้น HMPRO จะได้รับเงินสุทธิประมาณ 2,640 ล้านบาท เพื่อนำไปลงทุนขยายธุรกิจ และ ชำระค่าใช้จ่าย/ภาษีจากการทำรายการครั้งนี้

ผลกระทบต่องบกำไรขาดทุน : HMPRO จะทยอยรับรู้รายได้จากการให้เช่าโครงการเป็นระยะเวลา 27 ปี คิดเป็นรายได้ปีละ 150 ล้านบาท และ ได้รับเงินปันผลจากการเข้าถือหุ้นในกองทุนฯ อย่างไรก็ดี รายได้ค่าเช่าที่เคยได้รับจากโครงการนี้จะหายไป ดังนั้นสุทธิแล้ว การทำรายการดังกล่าวกระทบต่อกำไรของ HMPRO ค่อนข้างน้อย แต่ผลบวกที่ได้รับชัดเจนคือ เม็ดเงินที่ได้รับสุทธิราว 2,640 ล้านบาทจากการให้เช่าโครงการระยะยาว

กองทุนอสังหาริมทรัพย์ แอล เอช ชอปปิ้ง เซ็นเตอร์ จะลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ 3 โครงการ ได้แก่ โครงการศูนย์การค้า เทอร์มินอล 21 โครงการศูนย์การค้าแฟชั่นไอส์แลนด์ และ โครงการศูนย์การค้ามาร์เก็ตวิลเลจ หัวหิน คาดมูลค่ารวมประมาณ 2 หมื่นล้านบาท ราคาเสนอขายจะกำหนดโดยการ Book Building ของนักลงทุนสถาบัน คาดผลตอบแทนที่ได้รับ 5-6% ต่อปี