BTSกำไรพิเศษ3พันล้าน
ราคาพื้นฐานใหม่12บาท
ดีลลงทุน NPARK-SIRI เห็นผลเชิงบวกทันที

ข่าวหน้าหนึ่ง วันอังคารที่ 06 มกราคม 2558 

BTS เตรียมบันทึกกำไรพิเศษกว่า 3,000 ล้านบาท เข้าไตรมาส 4/57 หลังดีลร่วม NPARK-SIRI เห็นผลทันที โบรกเกอร์เชียร์ “ซื้อลงทุน” ให้ราคาเป้าหมาย 12 บาท เชื่อพื้นฐานราคาหุ้นแข็งมีเงินซื้อหุ้นคืนรองรับ

รายงานจากบริษัทหลักทรัพย์เอเซีย พลัส จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ช่วงไตรมาส 4/57 (ม.ค.-มี.ค. 58) บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ BTS จะบันทึกกำไรพิเศษประมาณ 3,000-3,500 ล้านบาท เป็นผลมาจากความร่วมมือกับบริษัท แนเชอรัล พาร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ NPARK และบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI

โดยส่วนของความร่วมมือกับ NPARK จะเสร็จสิ้นภายในช่วงไตรมาส 4/57 และส่วนของ SIRI จะร่วมกันทำโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายแนวรถไฟฟ้า โดย BTS ขายที่ดินให้จึงมีมุมมองเชิงบวก เพราะความร่วมมือทั้ง 2 บริษัทถือเป็นการสร้างมูลค่าเพิ่มในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ BTS

อีกทั้งช่วยต่อยอดนำที่ดินของ BTS ที่มีอยู่มาพัฒนาโครงการในอนาคต รวมถึงมีโอกาสที่ BTS จะขายที่ดินเพิ่มเติมมาให้พันธมิตรช่วยบริหาร นอกจากนี้ราคาซื้อหุ้น NPARK ต่ำกว่าตลาด ช่วยจำกัดดาวน์ไซด์และกลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่สุด ส่วนการร่วมมือกับ SIRI ยังได้ประสบการณ์ ความชำนาญและอิมเมจที่ดี

ทั้งนี้ช่วงที่ผ่านมาที่ประชุมผู้ถือหุ้น NPARK มีมติเห็นชอบการร่วมมือกับ BTS ในส่วนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์  โดย BTS จะขายหุ้นทั้งหมดในบริษัทย่อยที่มีสัดส่วนการถือหุ้นอยู่จำนวน 100% ทั้ง 2 แห่ง ได้แก่ บริษัท บีทีเอส แอสเสทส์ และบริษัทก้ามกุ้ง พร็อพเพอร์ตี้

สำหรับบริษัทดังกล่าวมีสินทรัพย์ที่สำคัญ เช่น 1.โรงแรมอีสติน แกรนด์ สาทร 2.ที่ดินบริเวณถนนพหลโยธิน ใกล้บริเวณ BTS สถานีรถไฟฟ้าหมอชิตและที่ดินบริเวณพญาไท ติดกับสถานีรถไฟฟ้า BTS พญาไท โดยรวมแล้วมีที่ดินรวมกันประมาณ 18 ไร่ มูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 8,000-10,000 ล้านบาท เป็นการแลกเปลี่ยนกับการที่ BTS จะเข้ามาถือหุ้นใน NPARK จำนวนไม่เกิน 37.09% หรือคิดเป็นเงินลงทุนประมาณ 1 หมื่นล้านบาท

อย่างไรก็ตามสัดส่วนการถือหุ้นที่แน่นอนจะทราบหลังทำ Due diligence ดังนี้คือ 1.หุ้นสามัญใหม่ NPARK จำนวนไม่เกิน 2.13 แสนล้านหุ้น คิดราคาหุ้นละ 0.047 บาท  2.NPARK warrant 1.065 แสนล้านหุ้น (หรือเท่ากับ 2 หุ้นสามัญที่ออกให้ BTS : 1 Warrant) โดยมีราคาใช้สิทธิ 0.047 บาท, อายุ 5 ปี ทั้งนี้ BTS ได้รับสิทธิผ่อนผันไม่ต้องทำ Tender offer หุ้น NPARK

สำหรับหุ้น BTS มีปัจจัยสนับสนุนราคาหุ้น จากการประมูลรถไฟฟ้าส่วนต่อขยาย คาดว่าจะนำเสนอคณะรัฐมนตรีเพิ่มเติมในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ ประกอบกับราคาปัจจุบันมีการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ระดับประมาณ 6.1% โดยจะสามารถประกาศจ่ายปันผลในเดือนพฤษภาคม 2558 รวมถึงมีการซื้อหุ้นคืนโดยวงเงิน 6,000 ล้านบาท ปัจจุบันซื้อไปแล้ว 1,000 ล้านบาท ถือว่าจะเป็นการช่วยจำกัดดาวน์ไซด์ของราคาหุ้นได้

สำหรับการประมาณรายได้งวดปี 2558 (เม.ย. 57-มี.ค. 58) จะมีรายได้จำนวน 7,604 ล้านบาทและมีกำไรสุทธิ 2,363 ล้านบาท ส่วนในงวดปี 2559 จะมีรายได้จำนวน 7,467 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 2,408 ล้านบาท กำหนดคำแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 12 บาท