พัฒนาการทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะสร้างความเสี่ยง โดยสิ่งที่เธอกังวลมากที่สุด คือ จีน

เจเน็ต เยลเล็น ประธานธนาคารกลางสหรัฐรู้สึกดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจอเมริกาแต่มองเห็นความเสี่ยงที่มาจากต่างประเทศ โดยเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ประธานธนาคารกลางสหรัฐได้พูดถึงเศรษฐกิจสหรัฐในเชิงบวกโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดแรงงานได้โตขึ้นอย่างแข็งแกร่ง และการใช้จ่ายของผู้บริโภคฟื้นตัว แต่เมื่อพูดถึงเศรษฐกิจโลก ประธานธนาคารกลางสหรัฐกลับมองว่ามืดมน

เยลเล็น กล่าวว่า พัฒนาการทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะสร้างความเสี่ยง โดยสิ่งที่เธอกังวลมากที่สุด คือ จีนและน้ำมัน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและทิศทางของค่าเงินหยวนเป็นสาเหตุให้ตลาดปรับตัวลงอย่างรุนแรงในช่วงต้นปีซึ่งดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลงประมาณ 2,000 จุด

หุ้นดีดตัวทีนทีหลังจากที่เยลเล็นพูดเช่นนั้น ดัชนีเอสแอนด์พี 500กลับมาอยู่ในแดนบวกในปีนี้และดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ระดับสูงสุดในปี 2559 ความเห็นของเธอทำให้การขึ้นดอกเบี้ยเมื่อมีการประชุมในเดือนเมษายน ไม่น่าจะเกิดขึ้น 

เยลเล็นวิตกว่า การปรับตัวลงอีกครั้งของราคาน้ำมันอาจทำให้ประเทศที่ได้รับการขับเคลื่อนจากน้ำมันลดการใช้จ่ายและบริษัทพลังงานจะลดตำแหน่งงาน ปฏิกิริยาเช่นนั้นอาจส่งผลกระทบในทางตรงกันข้ามไปยังเศรษฐกิจอื่นๆ

สิ่งหนึ่งที่น่ากลัวหนึ่งคือหากเศรษฐกิจล้ม เฟดจะไม่สามารถทำอะไรได้มาก แผนการที่จะลดดอกเบี้ยที่มักนำมาใช้ จะไม่ได้ผลแล้วเนื่องจากในขณะนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำมากแล้ว และเยลเล็นอยากจะเห็นสภาคองเกรสดำเนินมาตรการเพื่อกระตุ้นการเติบโต

เมื่อสองสัปดาห์ก่อนนี้เท่านั้นที่เฟดได้ลดประมาณการการเติบโตเศรษฐกิจและได้ระงับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีก หลังการประชุม เจ้าหน้าที่ของเฟดหลายคนมีความรู้สึกมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ย เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา เจมส์ บัลลาร์ด ผู้ว่าการธนาคารกลางเซนต์หลุยส์ กล่าวว่า เฟดน่าจะมีเหตุผลที่จะเคลื่อนไหวในเดือนเมษายนหากงานและเงินเฟ้อยังคงดีอยู่

อย่างไรก็ดี เยลเล็นกล่าวว่า เฟดตั้งใจที่จะ”ดำเนินการอย่างระมัดระวัง”

ก่อนที่จะเข้าสู่ปี 2559 เฟดคาดการณ์ว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีนี้ แต่ในขณะนี้คาดว่าจะขึ้นเพียงสองครั้ง หลังจากที่เฟดได้ขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 10 ปี ในเดือนธันวาคม

การจ้างงานของอเมริกาเป็นไปตามเป้าหมายที่เฟดวางไว้ แต่เงินเฟ้อไม่โตตามเป้า และยังโตช้ามากเพราะราคาน้ำมันถูกและค่าแรงโตไม่มาก

ราคาน้ำมันได้ดีตัวในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้จากที่ต่ำกว่า 27 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์เป็นประมาณ 40 ดอลลาร์แล้วในขณะนี้ หากยังคงมีแนวโน้มเช่นนี้ต่อไป เงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้น

แต่รายงานเงินเฟ้อล่าสุดที่ออกมาเมื่อวันจันทร์ชี้ว่า เงินเฟ้อลดลงเล็กน้อยในเดือนกุมภาพันธ์ แต่เมื่อไม่รวมราคาพลังงานและอาหาร เงินเฟ้อหลักเพิ่มขึ้น 1.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งใกล้เคียงกับเดือนมกราคม

ข่าวเงินเฟ้อเมื่อวันจันทร์ไม่ได้ช่วยหรือกระทบต่อเหตุผลที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายน แต่ยังคงถือว่าไม่น่าจะขึ้น อย่างไรก็ตาม โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายนอาจจะเปลี่ยนไปในวันศุกร์นี้เมื่อกระทรวงแรงงานเปิดเผยรายงานการจ้างงานในเดือนมีนาคม

หากสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าตำแหน่งงานและค่าแรงเติบโตอย่างแข็งแรง ก็อาจจะสร้างความมั่นใจให้กับเฟดที่จะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อมีการประชุมในเดือนเมษายนนี้ แต่ความวิตกของเยลเล็นเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกอาจจะยับยั้งไม่ให้เฟดขึ้นดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้